Patrząc wstecz na rok 2024, popyt krajowy był słaby, podaż utrzymywała się na wysokim poziomie, a obecna cena rudy żelaza znajdowała się pod ogólną presją spadku w związku z luźną strukturą podaży i popytu. Krajowa i zagraniczna polityka makroekonomiczna stanowiła stopniowo rosnącą siłę napędową.
Przegląd trendów cen minerałów w 2024 r.
Ogólny trend cen rudy żelaza w 2024 roku można podzielić na cztery etapy.
Faza I: W pierwszym kwartale 2024 roku spełniły się optymistyczne oczekiwania dotyczące polityki krajowej, wycena czarnego systemu spadła, okno obniżek stóp procentowych Rezerwy Federalnej było wielokrotnie opóźniane, cele dwóch sesji krajowych były zgodne z oczekiwaniami, docelowe tempo wzrostu PKB (produktu krajowego brutto), docelowe tempo deficytu oraz specjalne obligacje skarbowe o wartości 1 biliona juanów nie przekroczyły oczekiwań rynkowych, popyt końcowy był słaby, ożywienie popytu krajowego na rudę żelaza było mniejsze niż oczekiwano, w połączeniu ze znacznym wzrostem rok do roku w zakresie dostaw rudy za granicę, krajowa produkcja rudy wzrosła bardziej niż sezonowo, a wycena rudy żelaza była stosunkowo wysoka. Zgodnie z logiką ujemnego sprzężenia zwrotnego, cena rudy żelaza spadała coraz szybciej, niż oczekiwano.
Drugi etap: od początku kwietnia 2024 r. do końca maja 2024 r. branża „dodatnie sprzężenie zwrotne”, poprawiła się marża podaży i popytu, wycena czarnej serii w pierwszym kwartale znacznie spadła, międzynarodowe oczekiwania inflacyjne zaczęły rosnąć w kwietniu, krajowy popyt końcowy odbił się i był wyższy niż oczekiwano, w ramach nowej równowagi podaży i popytu na stal, zysk spot przedsiębiorstw stalowych znacznie się odbił, popyt krajowy nadal rósł, podaż kopalń zagranicznych spadła z miesiąca na miesiąc, poprawiła się marża podaży i popytu na rudę żelaza, w połączeniu z krajową nową polityką nieruchomości „17 maja”, dodatkową polityką stymulacyjną w postaci dodatkowych długoterminowych specjalnych obligacji skarbowych, obecna cena rudy żelaza osiągnęła nowy etap szczytu.
Faza trzecia: Od 23 maja 2024 r. do 23 września 2024 r. ruda żelaza charakteryzowała się silną podażą i słabym popytem. W okresie okna makroekonomicznego transakcje rynkowe charakteryzowały się niską realnością, a obecna cena rudy żelaza osiągnęła szczyt i tymczasowo spadła. Wraz z wdrożeniem korzystnej polityki na rynku nieruchomości pod koniec maja i oczekiwaniem na osłabienie marż popytu wywołane polityką dotyczącą stali surowej, obecna cena rudy żelaza nadal spada. Wraz z opublikowaniem szczegółowych przepisów dotyczących dostosowania polityki na rynku nieruchomości w wielu miastach w całym kraju, w połączeniu z wydaniem przez Radę Państwa 30 maja „Planu działań na rzecz oszczędzania energii i redukcji emisji dwutlenku węgla na lata 2024-2025”, rygorystycznym wdrożeniem wymiany mocy produkcyjnych stali oraz kontynuacją regulacji produkcji stali surowej w 2024 r., oczekiwania rynku dotyczące nieznacznego spadku popytu na rudę żelaza zaczęły fermentować. Od połowy lipca do 19 sierpnia dochodzenie w sprawie „wynagrodzeń eksportowych” oraz polityka antydumpingowa wielu krajów dotycząca eksportowanej stali spowodowały spadek wyceny stali czarnej. Handlowcy skupili się na sprzedaży starych, standardowych prętów zbrojeniowych, potęgując pesymizm na rynku. Zyski firm stalowych gwałtownie spadły, zagraniczne kopalnie utrzymały wysokie podaże, poziom zapasów w portach nadal rósł, a ceny rudy żelaza spadały aż do 23 września.
Etap 4: Wzrost oczekiwań makroekonomicznych, popyt krajowy wspiera ceny, oczekiwania dotyczące polityki krajowej i zagranicznej znajdują oddźwięk, a czarnoskóre społeczności doświadczają ogromnego odbicia. 19 września Rezerwa Federalna obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych, rozpoczynając cykl obniżek stóp procentowych, a gospodarka zagraniczna utrzymała odporność; 24 września Ludowy Bank Chin, Państwowa Administracja Regulacji Finansowych i Chińska Komisja Regulacji Papierów Wartościowych zorganizowały konferencję prasową, aby kontynuować serię działań stymulujących. Polityka pieniężna była intensywna, z „trzema strzałami”: obniżkami stopy rezerw obowiązkowych, obniżkami stóp procentowych i obniżkami stóp procentowych dla istniejących kredytów mieszkaniowych. Polityka spełniła oczekiwania, a nawet je przewyższyła, w połączeniu z oczekiwaniami uzupełnienia zapasów rudy żelaza przed świętem narodowym i odbiciem popytu końcowego po święcie, co doprowadziło do zbiorowego trendu wzrostowego na rynku surowców krajowych. Dzięki intensywnemu wzrostowi optymizmu makroekonomicznego 8 października, ceny rudy żelaza czarnej osiągnęły tymczasowy szczyt, a zyski krajowych wielkich pieców były stosunkowo znaczne, co utrzymało pewien stopień elastyczności popytu na rudę żelaza. W połączeniu ze spadkiem podaży minerałów z zagranicy w czwartym kwartale, równowaga między podażą a popytem na rudę żelaza była tymczasowo napięta, co sprzyjało utrzymaniu się cen na stosunkowo wysokim poziomie.
Perspektywy trendów na rynku rudy żelaza w 2025 r.
Autor uważa, że ​​zmiana struktury silnej podaży i słabego popytu na rudę żelaza w roku 2025 będzie trudna, a centrum cen będzie nadal przesuwać się w dół.
Pod względem podaży, globalny wzrost podaży rudy żelaza do 2025 roku wyniesie około 69 milionów ton (zakładając, że ceny utrzymają się powyżej 100 USD/tonę). Na podstawie wskaźników transportu, całkowity wzrost krajowej podaży rudy żelaza do 2025 roku szacuje się na około 46,9 miliona ton, w tym 21,65 miliona ton z kopalń głównych, 15,25 miliona ton z kopalń zewnętrznych i 10 milionów ton z kopalń krajowych.
Jeśli chodzi o popyt, popyt na zagraniczną rudę żelaza będzie nadal spadał w 2025 roku. Wraz z szybkim rozwojem przemysłu wytwórczego i rozwijających się gałęzi przemysłu w Chinach, stal przemysłowa wykazuje tendencję do wzrostu na dużą skalę i produkcji wysokiej jakości. Obecnie sytuacja popytowa jest lepsza niż na rynku nieruchomości, a główne czynniki hamujące i ryzyka występują w eksporcie nieruchomości i przemyśle wytwórczym. Szacuje się, że krajowy popyt na rudę żelaza może spaść o około 1% do 2025 roku.
Pod względem cen, podaż i popyt na rudę żelaza będą nadal luźne w 2025 roku, a centrum cenowe będzie nadal przesuwać się w dół do 100 USD/t, z zakresem wahań od 85 USD/t do 115 USD/t. Wzrost polityki makroekonomicznej w pierwszej połowie roku był stosunkowo skoncentrowany, a wzrost podaży był większy w drugiej połowie roku. Ogólny trend cenowy ma tendencję do bycia wysokim na początku i niskim na końcu, a różnica cen między miesiącami rudy żelaza a rynkami krajowymi i zagranicznymi może ulec dalszej kompresji. Jeśli cena zbliży się do dolnej granicy, będzie to miało efekt wypierania minerałów produkowanych w kraju i minerałów spoza głównego nurtu o wyższych kosztach produkcji, co będzie siłą napędową wzrostu cen.
Podsumowując, autor sugeruje działanie w pewnym zakresie, zwłaszcza w przypadku przedsiębiorstw produkcyjnych o dużej liczbie zamówień z zablokowaną ceną, aby zwiększyć pozycje zabezpieczające surowce w dolnym zakresie i zabezpieczyć zyski z produkcji.