Na początku października ceny rudy żelaza doświadczyły krótkoterminowego odbicia, głównie ze względu na oczekiwaną poprawę marż popytu i bodziec w postaci rosnących cen frachtu morskiego. Jednak wraz ze wzrostem ograniczeń produkcyjnych hut, stawki frachtu morskiego gwałtownie spadły. Cena osiągnęła nowy najniższy poziom w ciągu roku. W ujęciu bezwzględnym, cena rudy żelaza w tym roku spadła o ponad 50% od najwyższego poziomu, a cena już spadła. Jednak z perspektywy fundamentalnych zasad podaży i popytu, obecne zapasy portowe osiągnęły najwyższy poziom w tym samym okresie w ciągu ostatnich czterech lat. Ponieważ port nadal akumuluje, tegoroczne niskie ceny rudy żelaza będą trudne do zmiany.
Dostawy surowców górniczych nadal rosną
W październiku dostawy rudy żelaza do Australii i Brazylii spadły w ujęciu rok do roku i miesiąc do miesiąca. Z jednej strony wynikało to z prac konserwacyjnych w kopalniach. Z drugiej strony, transport morski wpłynął w pewnym stopniu na dostawy rudy żelaza w niektórych kopalniach. Jednak zgodnie z kalkulacją celu na rok fiskalny, podaż z czterech głównych kopalni w czwartym kwartale odnotuje pewien wzrost w ujęciu rok do roku i miesiąc do miesiąca.
Produkcja rudy żelaza Rio Tinto w trzecim kwartale spadła o 2,6 mln ton rok do roku. Zgodnie z rocznym dolnym limitem docelowym Rio Tinto wynoszącym 320 mln ton, produkcja w czwartym kwartale wzrośnie o 1 mln ton w porównaniu z poprzednim kwartałem, co oznacza spadek o 1,5 mln ton rok do roku. Produkcja rudy żelaza BHP w trzecim kwartale spadła o 3,5 mln ton rok do roku, ale utrzymała swój cel na rok obrotowy wynoszący 278–288 mln ton bez zmian i oczekuje się poprawy w czwartym kwartale. FMG dobrze sprzedawało w pierwszych trzech kwartałach. W trzecim kwartale produkcja wzrosła o 2,4 mln ton rok do roku. W roku obrotowym 2022 (lipiec 2021–czerwiec 2022) prognozy dotyczące dostaw rudy żelaza utrzymywały się w przedziale od 180 mln do 185 mln ton. Niewielki wzrost jest również oczekiwany w czwartym kwartale. Produkcja Vale w trzecim kwartale wzrosła o 750 000 ton rok do roku. Zgodnie z kalkulacją 325 milionów ton za cały rok, produkcja w czwartym kwartale wzrosła o 2 miliony ton w porównaniu z poprzednim kwartałem, który wzrośnie o 7 milionów ton rok do roku. Ogólnie rzecz biorąc, wydobycie rudy żelaza w czterech głównych kopalniach w czwartym kwartale wzrośnie o ponad 3 miliony ton miesiąc do miesiąca i o ponad 5 milionów ton rok do roku. Chociaż niskie ceny mają pewien wpływ na dostawy rudy żelaza, główne kopalnie nadal utrzymują rentowność i oczekuje się, że osiągną swoje cele całoroczne bez celowego ograniczania dostaw rudy żelaza.
Jeśli chodzi o kopalnie spoza głównego nurtu, począwszy od drugiej połowy roku, chiński import rudy żelaza z krajów spoza głównego nurtu znacząco spadł w ujęciu rok do roku. Cena rudy żelaza spadła, a wydobycie niektórych wysokokosztowych rud żelaza zaczęło spadać. W związku z tym oczekuje się, że import minerałów spoza głównego nurtu będzie nadal spadał w ujęciu rok do roku, ale łączny wpływ nie będzie zbyt duży.
Jeśli chodzi o kopalnie krajowe, chociaż entuzjazm produkcyjny w nich również maleje, biorąc pod uwagę bardzo silne ograniczenia produkcyjne we wrześniu, miesięczne wydobycie rudy żelaza w czwartym kwartale zasadniczo nie będzie niższe niż we wrześniu. W związku z tym oczekuje się, że krajowe kopalnie utrzymają się na stabilnym poziomie w czwartym kwartale, ze spadkiem wydobycia rok do roku o około 5 milionów ton.
Ogólnie rzecz biorąc, w czwartym kwartale nastąpił wzrost dostaw rudy żelaza z głównych kopalń. Jednocześnie, biorąc pod uwagę, że zagraniczna produkcja surówki również spada z miesiąca na miesiąc, oczekuje się odbicia udziału rudy żelaza wysyłanej do Chin. W związku z tym, ruda żelaza wysyłana do Chin będzie rosła zarówno rok do roku, jak i miesiąc do miesiąca. Kopalnie niebędące głównymi kopalniami oraz kopalnie krajowe mogą odnotować pewien spadek w ujęciu rok do roku. Jednak potencjał spadku w ujęciu miesiąc do miesiąca jest ograniczony. Całkowita podaż w czwartym kwartale nadal rośnie.
Zapasy portowe są utrzymywane w stanie wyczerpania
Akumulacja rudy żelaza w portach w drugiej połowie roku jest bardzo wyraźna, co również wskazuje na luźną podaż i popyt na rudę żelaza. Od października tempo akumulacji ponownie przyspieszyło. Na dzień 29 października zapasy rudy żelaza w porcie wzrosły do ​​145 milionów ton, co stanowi najwyższą wartość w tym samym okresie w ciągu ostatnich czterech lat. Według obliczeń danych dotyczących podaży, zapasy w porcie mogą osiągnąć 155 milionów ton do końca tego roku, a presja na rynku będzie wtedy jeszcze większa.
Wsparcie po stronie kosztów zaczyna słabnąć
Na początku października nastąpiło niewielkie odbicie na rynku rudy żelaza, częściowo z powodu rosnących cen frachtu morskiego. Wówczas fracht C3 z Tubarao w Brazylii do Qingdao w Chinach kosztował blisko 50 USD/tonę, ale ostatnio nastąpił znaczny spadek. 3 listopada cena frachtu spadła do 24 USD/tonę, a fracht morski z Australii Zachodniej do Chin kosztował zaledwie 12 USD/tonę. Koszt rudy żelaza w głównych kopalniach wynosi zasadniczo poniżej 30 USD/tonę. W związku z tym, pomimo znacznego spadku cen rudy żelaza, kopalnia jest zasadniczo nadal rentowna, a wsparcie po stronie kosztów będzie stosunkowo słabe.
Ogólnie rzecz biorąc, chociaż cena rudy żelaza osiągnęła nowy najniższy poziom w ciągu roku, nadal jest miejsce poniżej, niezależnie od tego, czy wynika to z fundamentalnych czynników podaży i popytu, czy ze strony kosztów. Oczekuje się, że słaba sytuacja pozostanie niezmieniona w tym roku. Oczekuje się jednak, że cena dyskowa kontraktów terminowych na rudę żelaza może mieć pewne wsparcie w pobliżu 500 juanów/tonę, ponieważ cena spot super specjalnego proszku odpowiadająca cenie dysku 500 juanów/tonę wynosi blisko 320 juanów/tonę, co jest bliskie najniższego poziomu od 4 lat. Będzie to również miało pewne wsparcie w kosztach. Jednocześnie, biorąc pod uwagę, że zysk na tonę stalowych dysków jest nadal wysoki, mogą pojawić się środki na krótką sprzedaż wskaźnika rudy ślimakowej, który pośrednio wspiera cenę rudy żelaza.